新近公布的会议纪要显示，因为银行业动荡，美联储的工作人员预计今年将陷入轻度的经济衰退；同样是因为银行业问题，即使是希望更激进行动的美联储决策者也不得不谨慎行事，在3月21日至22日的货币政策会议上，同意温和加息。

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鉴于银行业影响，工作人员预计今年轻度衰退，明后两年复苏、PCE通胀接近2%

上月美联储会后公布，继续加息25个基点，保持了本轮紧缩周期以来最慢加息步伐。会后声明暗示，加息周期接近尾声，同时新增对银行业危机的评价，称美国的银行体系健全且有韧性，银行危机可能导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业招聘和通胀构成压力。

4月12日本周三公布的会议纪要透露，在上月的货币政策委员会FOMC会议上，美联储的工作人员在评估美国经济前景时受到银行业危机的影响。纪要写道：

考虑到评估的最近银行业形势发展可能对经济的影响，工作人员在3月会议上的预期包括，从今年晚些时候开始，发生轻度衰退（mild recession），此后两年复苏。2024年的实际GDP增长料将依然低于工作人员预计的潜在产出增长水平，2025年的GDP增长料将高于潜在水平。

通胀方面，工作人员预计，今年PCE价格通胀为2.8%，核心PCE通胀为3.5%。今年核心商品通胀将进一步下降，然后保持低迷；住房服务通胀料将在今年晚些时候见顶，然后下降，而随着名义工资增长进一步放缓，剔除住房服务的核心通胀料将逐渐放缓。随着今年消费类能源价格的急剧下跌和食品价格通胀的大幅放缓，预计今年的总体通胀将显着下降，接下来两年内，核心通胀将步其后尘。2024年和2025年，PCE价格通胀与核心PCE价格通胀料将接近2%。

工作人员经济预测不确定性远超此前 主要取决于银行业影响

华尔街见闻注意到，本次纪要中只有三次提到“衰退”一词，除了上面预测的轻度衰退，还有两次出现在工作人员警告基线预测风险时。

工作人员认为，他们的基线预测面临远超此前的不确定性。纪要特别提到：

工作人员认为，基线预测的相关风险主要取决于银行的状况及其对金融环境的影响。如果银行业近期发展对宏观经济状况的影响迅速减弱，那么经济活动和通胀的基线预测都将倾向上行风险。如果银行业和金融环境及其对宏观经济状况的影响恶化程度超过基线的假设，经济活动和通胀的基线预测将将偏向的下行风险，特别是因为，历史上，与金融市场问题相关的衰退往往比普通的衰退更严重、更持久。

因银行业可能影响经济和通胀 部分青睐加息50个基点的决策者改为支持加25基点

上月的FOMC会议上，一些原本支持加快步伐紧缩的联储官员因为上月的银行业危机而改变立场，最终才出现了FOMC全员一致投票支持加息25个基点的结果。纪要写道：

一些与会者指出，鉴于持续高通胀和近期经济数据强劲，如果没有银行业近期的发展，他们认为，在本次会议上适合将（政策利率）目标区间上调50个基点。然而，由于银行业的发展有可能收紧金融环境，并给经济活动和通胀带来压力，他们认为，在这次会议上，以较小的幅度上调（利率）目标范围是谨慎的做法。这些与会者指出，这样做还可以让（FOMC）委员会在转向有充分限制性的货币政策立场时，有时间更好地评估银行业发展对信用环境和经济的影响。

纪要显示，在银行业面临压力的背景下，好几位美联储官员下调了对利率峰值的预期。许多美联储官员强调了政策保持灵活的必要性。